2025年1?5月，中國出口總額達(dá)1.48萬億美元，同比增長6%，整體走勢前高后低。其中，對美出口在關(guān)稅預(yù)期推動下前期沖高，后期回落；而對東盟、歐盟、非洲等地區(qū)出口保持穩(wěn)健增長，貿(mào)易伙伴多元化策略成效顯著。

三大因素支撐超預(yù)期表現(xiàn)：

• 搶出口與搶轉(zhuǎn)口：在4月全球?qū)Φ汝P(guān)稅出臺前，企業(yè)利用關(guān)稅窗口期加速對美直出及經(jīng)東盟、拉美等轉(zhuǎn)口地的貿(mào)易流動；

• 深化非美市場合作：與非洲、歐盟、日本等經(jīng)濟(jì)體的貿(mào)易往來加強，部分對沖了對美依賴；

• 以價換量策略：通過適度降價分擔(dān)關(guān)稅成本，維持訂單規(guī)模，重點商品出口價格呈現(xiàn)同比下降。

1. 對華關(guān)稅可能維持當(dāng)前水平

2. 全球?qū)Φ汝P(guān)稅談判結(jié)果分化

3. 轉(zhuǎn)口貿(mào)易降溫，貿(mào)易轉(zhuǎn)移保持韌性

4. 行業(yè)關(guān)稅年底或陸續(xù)落地

2. 轉(zhuǎn)口貿(mào)易與貿(mào)易轉(zhuǎn)移形勢預(yù)測

全球?qū)Φ汝P(guān)稅是決定我國下半年出口走向的關(guān)鍵所在：東盟兼具關(guān)稅洼地與產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移目的地兩大屬性，是上半年“搶轉(zhuǎn)口”的重點地區(qū)，美國與東盟的關(guān)稅談判結(jié)果決定了轉(zhuǎn)口貿(mào)易能否順利開展；貿(mào)易轉(zhuǎn)移的主要目標(biāo)是歐盟和日本，作為全球主要消費市場，對美國有一定替代性，與歐盟和日本的關(guān)稅談判結(jié)果決定了貿(mào)易轉(zhuǎn)移能否順利推進(jìn)。